【中國(guó)幕墻網(wǎng)】玻璃供給
彈性較小，在其價(jià)格影響因素中，下游需求占比最大。下游需求70%為
建筑玻璃的使用，各項(xiàng)房地產(chǎn)指標(biāo)是研究玻璃價(jià)格變動(dòng)的最主要參考。
玻璃行業(yè)具有周期性強(qiáng)、價(jià)格波動(dòng)劇烈等特點(diǎn)。以5mm
浮法玻璃為例，2008年月平均價(jià)格最低為12月份的57.3元/重量箱，最高為3月份的70.2元/重量箱，年內(nèi)最大波動(dòng)幅度接近22.5%；2009年月平均價(jià)格最低為2月份的48.40元/重量箱，最高為12月份的80.34元/重量箱，年內(nèi)最大波動(dòng)幅度接近66%；2010年受建筑行業(yè)利好影響，整體玻璃價(jià)格維持在高位運(yùn)行，年內(nèi)最低為4月份的68.8元/重量箱，最高價(jià)格為1月份的84.3元/重量箱，年內(nèi)最大波動(dòng)幅度為23%；
2011年月平均價(jià)最低為12月份的57.6元/重量箱，最高為1月份的71.7元/重量箱，年內(nèi)最大波動(dòng)幅度為24%。以上數(shù)據(jù)顯示，近幾年玻璃價(jià)格波動(dòng)較為頻繁。玻璃期貨即將推出，影響價(jià)格波動(dòng)的各種因素成為研究玻璃期貨的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。
季節(jié)因素
考察玻璃的歷史價(jià)格，不難發(fā)現(xiàn)一個(gè)特點(diǎn)：每年進(jìn)入冬季，北方玻璃價(jià)格下降；而到了夏季，南方玻璃價(jià)格松動(dòng)。這主要是因?yàn)檫M(jìn)入10、11月后，北方各項(xiàng)建筑工程逐漸停工，隨著下游市場(chǎng)需求的放緩，建筑玻璃需求量明顯減弱，玻璃價(jià)格應(yīng)聲下跌。但在北方玻璃市場(chǎng)，“冬儲(chǔ)”現(xiàn)象較為常見(jiàn)。“冬儲(chǔ)”就是春節(jié)前后，
平板玻璃下游需求減少，而
生產(chǎn)線不能停工，為保持正常出貨，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)商會(huì)調(diào)低價(jià)格或出臺(tái)優(yōu)惠政策促進(jìn)下游客戶拿貨，下游客戶考慮年后隨著需求轉(zhuǎn)暖，價(jià)格上調(diào)可能性較大，選擇在冬季以低價(jià)囤積貨源，在年后3月份左右開(kāi)始陸續(xù)高價(jià)拋售。“冬儲(chǔ)”價(jià)格比正常銷(xiāo)售價(jià)格低5—10元/重量箱，但一般參與者都是老客戶，且通常需要先交一百萬(wàn)元到一千萬(wàn)元的費(fèi)用。“冬儲(chǔ)”給下游客戶帶來(lái)了很大的盈利空間，利潤(rùn)甚至可以占其全年盈利的50%。
不過(guò)“冬儲(chǔ)”現(xiàn)象也受到實(shí)際供需的影響。以東北玻璃原片市場(chǎng)為例，據(jù)了解，受2011年玻璃原片市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走低影響，部分貿(mào)易商2010年囤積的貨源還未能拋售完全。由于供需矛盾突出，許多企業(yè)對(duì)2012年的市場(chǎng)預(yù)測(cè)也不樂(lè)觀。預(yù)計(jì)今年玻璃原片生產(chǎn)商“冬儲(chǔ)”收款要比往年大幅減少。部分生產(chǎn)商為了周轉(zhuǎn)資金，削減庫(kù)存，可能會(huì)有更大的讓利空間。據(jù)此可以推斷，今年北方冬季玻璃價(jià)格下降幅度將相對(duì)較大。
而在南方，尤其是長(zhǎng)江中下游、兩湖和江西地區(qū)，進(jìn)入梅雨季節(jié)后，建筑工期受到影響而放緩，玻璃生產(chǎn)商出貨也明顯放緩，玻璃價(jià)格會(huì)出現(xiàn)松動(dòng)，但下跌幅度通常不會(huì)太大，主要依據(jù)廠家?guī)齑媲闆r而定。如果前期庫(kù)存下降明顯，即使出貨放緩，價(jià)格也會(huì)相對(duì)平穩(wěn)。
地域因素
玻璃價(jià)格由南向北存在一個(gè)逐漸遞減的規(guī)律。以
浮法5mm玻璃最新報(bào)價(jià)為例，東莞南玻玻璃為1760元/噸，昆山臺(tái)玻長(zhǎng)江玻璃為1488元/噸，沈陽(yáng)耀華玻璃為1344元/噸。改革開(kāi)放以后，我國(guó)南方大中小城市發(fā)展十分迅速，城鎮(zhèn)建設(shè)投入較大。而北方尤其是內(nèi)陸仍以發(fā)展大中型城市為主，建筑玻璃需求量存在著南北差異。南方的下游需求一直好于北方，這也使得南方玻璃原材料水漲船高，加上勞動(dòng)力成本、管理費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用等都較高，南方玻璃市場(chǎng)價(jià)格整體高于北方。而由于運(yùn)輸條件限制，外省玻璃運(yùn)至南方費(fèi)用占比相對(duì)較大，如沙河玻璃發(fā)到廣東運(yùn)費(fèi)為270元/噸，加上包裝等成本，長(zhǎng)途運(yùn)輸價(jià)格相對(duì)較高。因此，即使北方玻璃價(jià)格較低，也很難占據(jù)南方市場(chǎng)。
玻璃—重油與純堿價(jià)格差
重油和純堿大約占玻璃生產(chǎn)成本的70%左右。我們?cè)谘芯坎Ａr(jià)格與成本時(shí)，引入了 “玻璃-重油與純堿價(jià)格差”，主要是以每重量箱玻璃使用原材料占比的折算。其中純堿使用約為11.09KG/重量箱，重油約為9.1KG/重量箱。“玻璃—重油與純堿價(jià)格差”是行業(yè)利潤(rùn)的一個(gè)重要參考指標(biāo)。2010年年初，該差值達(dá)到42元/重量箱，同期整個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額達(dá)到30億元；到了2011年3月，差值為8.3元/重量箱，同期整個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額下降到8億元；2012年3月差值為-7.5元/重量箱，同期整個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額虧損高達(dá)8億元；2012年6月，由于市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，該差值回到零線以上，為0.3元/重量箱，行業(yè)虧損也隨之少，預(yù)計(jì)徘徊在虧損線上。由此，可以通過(guò)“玻璃—重油與純堿價(jià)格差”來(lái)推斷
玻璃企業(yè)的盈利情況，并對(duì)后續(xù)價(jià)格走勢(shì)做輔助參考。
下游行業(yè)需求因素
玻璃供給彈性較小，在其價(jià)格影響因素中，下游需求占比最大。下游需求70%為建筑玻璃的使用，各項(xiàng)房地產(chǎn)指標(biāo)是研究玻璃價(jià)格變動(dòng)的最主要參考。建筑指標(biāo)常見(jiàn)的是開(kāi)發(fā)商投資、新開(kāi)工面積、施工面積、竣工面積、銷(xiāo)售面積等主要指標(biāo)，而作為與玻璃使用較為緊密的參數(shù)，銷(xiāo)售面積、新開(kāi)工面積和竣工面積是主要關(guān)注對(duì)象。
玻璃需求量可以簡(jiǎn)單折算，以90平方米的民用住宅為例，國(guó)家相關(guān)規(guī)定
門(mén)窗玻璃一般為20平方米。一般來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)在新開(kāi)工面積公布后的8到10個(gè)月才會(huì)產(chǎn)生玻璃需求。房地產(chǎn)銷(xiāo)售走勢(shì)會(huì)領(lǐng)先新開(kāi)工面積4到6個(gè)月，房地產(chǎn)銷(xiāo)售增減變動(dòng)的4到6個(gè)月之后，新開(kāi)工面積才會(huì)出現(xiàn)同趨勢(shì)振幅。通過(guò)銷(xiāo)售面積指標(biāo)的變動(dòng)，可以預(yù)測(cè)一年到一年半后的玻璃需求；通過(guò)新開(kāi)工面積指標(biāo)的變動(dòng)，可以預(yù)測(cè)10個(gè)月后市場(chǎng)對(duì)于建筑玻璃的需求情況。此外，由于土地購(gòu)置指標(biāo)與新開(kāi)工指標(biāo)具有相同性，也可以據(jù)此預(yù)測(cè)半年后的建筑玻璃需求情況。
在2008年12月國(guó)家推出房地產(chǎn)支持政策后，商品房銷(xiāo)售面積指標(biāo)處于上升趨勢(shì)。4個(gè)月后，房屋新開(kāi)工面積指標(biāo)在銷(xiāo)售面積指標(biāo)的帶動(dòng)下同趨勢(shì)變動(dòng)。而2008年12月到2009年12月，玻璃價(jià)格一直處于上漲態(tài)勢(shì)。2009年12月國(guó)家開(kāi)始出臺(tái)抑制房地產(chǎn)相關(guān)政策，商品房銷(xiāo)售面積指標(biāo)開(kāi)始滑落，3個(gè)月后房屋新開(kāi)工面積指標(biāo)跟著下挫。但此后一年時(shí)間，由于市場(chǎng)一直在消化2008年到2009年的建筑玻璃需求，玻璃價(jià)格維持在高位。2010年整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)受到打壓，玻璃價(jià)格卻在2011年年初出現(xiàn)下跌，這是因?yàn)?010年開(kāi)工的房屋在此時(shí)是玻璃需求季，下游建筑玻璃需求的銳減，使得價(jià)格下跌趨勢(shì)晚于銷(xiāo)售面積指標(biāo)一年半時(shí)間，晚于新開(kāi)工面積指標(biāo)10個(gè)月左右。
竣工面積指標(biāo)也是考察玻璃價(jià)格走勢(shì)的重要參考依據(jù)。通過(guò)相關(guān)行業(yè)對(duì)竣工面積與
平板玻璃銷(xiāo)量的歷史數(shù)據(jù)，可以得出其與平板玻璃的銷(xiāo)量的相關(guān)性高達(dá)94%。
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